第三百七十三章 行情炒作的核心邏輯！

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“怎麼回事？”

在指數和眾多熱門股票，紛紛衝高回落的一刻。

同樣滿倉持有‘基建’、‘國企改革’兩大主線眾多熱門股票的深市鑫牛基金公司內部，‘蠻牛1號’基金產品交易室內，交易組組長牟正星看著盤面走勢，大吃了一驚，急忙請教身旁的基金經理方新勝：“市場有突發性的利空產生了嗎？”

“應該不是！”方新勝緊盯著兩市盤面走勢，回應道，“應該是市場攻得太急，造成了市場增量資金跟不上，從而引發了上方大量套牢盤和獲利盤的拋壓，不用擔心，這是很自然的調整。”

“這麼說……這裡，應該就是今日的情緒高點和盤中高點位置了吧？”反應過來的牟正星問道。

方新勝點了點頭，回道：“差不多吧！”

“那咱們可以做個藉此做個日內的t，多謀取一些利潤。”牟正星微笑地道。

方新勝回應：“在行情持續性的上升途中，做t也只能正向做，不能反著做，萬一我判斷失誤呢，你這個時候丟擲去的籌碼，可就不一定能接回來了，還是那句話……正星，咱們做交易的，眼裡不能只盯著盤面上的這點蠅頭小利，目光還得放長遠一些。”

頓了頓，方新勝又說道：“你知道市場散戶們，為何大多數時候，抓住了牛股，也賺不到錢嗎？”

“因為他們缺乏耐心。”牟正星說道，“散戶群體，多是追漲殺跌，在他們的持股理念裡，恨不得持倉股票天天漲，只要股票有一天不漲，或者說落後大市漲幅，他們就會忍不住想賣。”

方新勝微微頷首道：“這是一方面，更重要的，是他們眼裡，只有面前的小利，而無宏觀上的大利格局，所以往往會因為面前的一點小利，而撿了芝麻，丟了西瓜，就跟你剛才的想法一樣。”

“股市的日內行情，是最難預測的。”

“若是著眼在這方面，忽略大方向上的趨勢，往往就會因小利而忘大利。”

“這是個人交易上，比較容易犯的錯誤，也是我們作為一個資管人士，應該杜絕和警醒的地方。”

“明白了！”牟正星聽完方新勝的告戒，回應道，“那咱們就繼續保持當前持倉，不做變動。”

方新勝微笑頷首，然後將目光繼續轉回盤面。

只見這個時候，市場交易時間已經劃過11點整，滬指在最高觸及2241.49點位後，一路滑落至2232點位，方才短暫停下來，而其它被市場火熱追逐的‘基建’、‘國企改革’主線熱門股票，也在這個階段，出現極為劇烈的震盪走勢，股價從盤中高點紛紛回撤。

其中，華國中冶、華國中鐵兩支核心龍頭股票，回撤幅度達到2%，從5個多點的漲幅，回落到了3個點左右。

華工國際、八益鋼鐵、武鋼股份等票，則從3個點左右，回落到了2個點以下。

至於華夏幸福、錦湖集團、金地集團、保利地產等一眾地產行業板塊熱門股票，表現則更為弱勢一些。

當然，除了‘基建’、‘國企改革’這兩大核心主線領域。

其它的市場領域，諸如大金融、移動網際網路、智慧手機產業鏈等主線概念，基本都是跟隨著指數在震盪，並無獨立走勢，也無主力資金明顯的聚集、主動承接現象，沒有表現出任何的持續賺錢效應。

“市場的賺錢效應，還是圍繞著‘基建’、‘國企改革’這兩大主線在炒作，並未像整個市場面進行進一步的深入。”在指數跳水回落，市場劇烈震盪不休的過程中，這一刻的禹杭，禹航投資公司內部，基金交易室內，一直盯著兩市盤面變化的黎夢向蘇禹報告道，“這種賺錢效應，既不能像整個市場面進行深入擴散，而當前的市場活躍資金，在多空分歧下，又無法進一步地拉高已經處在相對高位的‘基建’、‘國企改革’主線，進一步地開啟市場上行空間，如此看的話……今日市場的震盪幅度，應該也就在2241.49點位到開盤時的2218點位區間了。”

“嗯！”蘇禹微微頷首，“差不多是這樣子，跌不深，但也漲不高。”

“但就算如此……”

蘇禹頓了頓，繼續說道：“個股的表現方面，還是可圈可點的，整體來說，市場遊資的活躍程度不低，這就給了市場相當高的活力和人氣，這種局面下，就算指數不漲，透過區域性的持續賺錢效應影響，場內、場外的多頭情緒，在短暫調整後，也會再一次的回暖復甦，重新帶領著指數向上開拓空間。”

“的確。”黎夢應道，“今日遊資主導的眾多概念股票，才是市場的主角，像北新路橋、市北高新、滬市三毛、浦東建設、滬市鋼聯、高新發展等昨日漲停的熱門股票，今日上午到現在為止，竟然都走出了二連板的態勢。”

“遊資是這個市場中，嗅覺最為敏銳的一批投資者。”蘇禹接過話說道，“他們認為後市行情還有延續的空間，那市場的預期，在短暫調整後，重新偏向多頭方向，就是很自然的事情了。”

“不過在預期重新轉向一致之後……”

蘇禹沉思了片刻，又接著說道：“‘基建’、‘國企改革’這兩大市場主線，最豐厚的行情利潤階段，怕就要走到尾聲了，而當行情真的走到預期一致的加速階段，我們也差不多到了考慮後續的操作策略和投資計劃的時候了。”

“嗯！”黎夢應道，“絕望中見底，疑慮中上漲，熱情澎湃中加速，瘋狂中見頂……市場情緒的變化，莫過於此。”

“蘇總……”

在倆人說話間，核心交易員朱天揚盯著盤面，插話問道：“如果‘基建’、‘國企改革’這兩大行情主線，走到一定高位後，賺錢效應走到尾聲，那市場活躍資金的選擇……會不會又轉回以中小板、創業板為核心的‘成長股’路線上？”

“畢竟，在指數見底後的這一輪行情反彈中，當前來看，以中小板、創業板為核心的‘成長股’路線，是嚴重滯後於大盤漲幅的，如果場內主力資金在高位上獲利止盈，選擇高低切換，之前嚴重滯漲的領域，應該是有巨大機會的吧！”

蘇禹回頭，微笑地看著朱天揚，並沒有直接回答，而是反問道：“天揚，你認為……市場主力資金，一直遵循的炒作邏輯是什麼？利好？估值？基本面預期變化？情緒反應？還是什麼……”

朱天揚沉思了一陣，不太確定地回道：“應該……都有吧！”

“劉媛，你覺得呢？”蘇禹依舊沒有直接回應，而是看了一眼另一邊的交易2組組長劉媛，詢問道。

劉媛想了想，說道：“賺錢效應！”

“對！”蘇禹比較滿意地點頭道，“一切底層的炒作邏輯，就是賺錢效應，市場訊息利好，標的估值，基本面業績預期變化，市場情緒反應……這些只是支撐賺錢效應發散的一部分因子而已。”

“炒作的根本原因，還是大家認同這些邏輯，且參與進來，能夠賺錢。”

“各路資金，才願意不停的接力炒作，開啟行情的空間。”

“當前市場中，賺錢效應，邏輯支撐最強的，就是‘基建’、‘國企改革’這兩大主線，這也是各路資金願意源源不斷跟進，持續搶籌參與接力的原因。”

“但再好的底層預期邏輯，只要打不出持續的賺錢效應，也是得不到市場主力資金的共同認同，進而開啟行情空間的。”

“就像此刻市場中‘消費’、‘醫藥’、‘大金融’領域一樣。”

“你說它們的整體估值不低嗎？已經處在歷史極致上了，未來沒有想象空間嗎？也不是，沒有主力資金關照嗎？更不是……大批次的主力機構資金匯聚在這些領域，但各路主力資金試了一次、兩次、乃至多次，就是打不開局面。”

“這就是賺錢效應沒能打出來，大家參與進去，賺不到錢。”

“如此，自然也就沒有持續的主力資金入場跟盤，支撐股價和行情了。”

“而如何才能讓賺錢效應一步一步地擴大，讓主線投資邏輯得到越來越多的投資者認同，從而形成行情發展的正向迴圈。”

“這就需要剛才所說的各種影響因子，在某個市場時機上，形成多面共振才可能了。”

“如此，再反過頭來，看天揚你剛才說的，關於‘基建’、‘國企改革’這兩大核心主線因為後續賺錢效應的逐漸缺失，各路主力資金逐步離場，會選擇哪一個方向作為高低切換目標的問題，就能夠很明顯地去定量分析了。”

“什麼事，都講究一個價效比。”

“金融交易市場，亦是如此！”

“縱觀整個市場，在行情動態變化中，哪些領域，具備足夠的吸引力，能夠支撐賺錢效應產生的因子夠多，那……那個領域，就會是各方主力資金，下一個匯聚、炒作的領域。”

“而很顯然的……以中小板、創業板為核心的‘成長股’這條主線。”

“當前無論估值、未來業績預期、情緒面、市場利好資訊各方面，都沒有成熟的條件，這個領域的估值是市場最高的領域，未來業績預期雖然良好，但對比高高在上的估值，跟已經壓至歷史極限估值水位的主機板遊資藍籌、白馬相比，已經沒有任何優勢了，情緒面上，大家經歷過去年各路資金對這個領域的爆炒，以及年初這個領域的短暫強勢後，許多人心裡還抱著期望，情緒並未到達冰點。”

“而情緒不到冰點，那聚集在這個領域上方的各種套牢盤籌碼，就出不乾淨，這會造成股價上行的巨大壓力。”

“市場利好資訊方面，關於‘成長股’這條線，也沒有‘新的故事’展現出來。”

“所以，很顯然的，讓‘成長股’這條線，承接後續行情發展的機會，並不成熟，暫時來看……這裡也沒有任何大的投資機會。”

“那蘇總認為，下一個市場主力資金選擇的方向，會是哪裡？”黎夢見蘇禹為大家詳細地解剖著市場主線行情炒作的邏輯，微笑地問道，“按照你的分析，市場二八轉換的格局，應該不會改變，那能夠接替‘基建’、‘國企改革’兩大主線，進行高低切換的領域，應該也在主機板方向才對。”

“聰明！”蘇禹微微頷首，“但我並不是市場中的神，具體的切換方向，當前根本看不出來，我只知道，當前的市場動態行情裡，‘基建’、‘國企改革’這兩大主線領域，依舊是市場投資中，價效比，盈虧比率最好的領域。”

“總而言之……”

蘇禹停頓了以下，繼續說道：“市場儘管是動態變化的，不可預測的，但主力資金的選擇，主線行情機會的形成，都是市場賺錢效應最容易突破的領域，這一切，仔細觀察，都是有跡可循的。”

“縱然我們的資訊渠道，市場分析、理解能力，比不了有些背景深厚的大機構。”

“但在交易的過程中，在這一串串的數字背後，流動的那一股股龐大資金流，是騙不了人的。”

“在真金白銀投入下，每一股龐大資金的選擇，都有它所遵循的邏輯和目的。”

“這是我們盯盤的意義，也是在行情分析、機會尋找中，所遵循的一道底層邏輯之一。”

“多謝蘇總指點。”聽完了蘇禹的一番解析，朱天揚內心多有觸動，彷彿理解了一些之前自己想不通透的交易邏輯和市場分析邏輯，不由發自內心地感激了一句。

而交易室內，其他的交易員們，在蘇禹這番話的指點下，內心也多有觸動。

同時……也感到無比的欣喜。

畢竟，對於他們來說，能夠得到蘇禹這個金融市場傳奇人物的親自指點，加深自己對於交易的理解，增進自己的真本事，比單純的獎金，更為重要。

且實際上，競爭‘禹航投資’公司，交易員、分析員的崗位如此激烈的原因。

除了禹航投資開出的豐厚薪資待遇外，最為重要的原因，也是大家都渴求著進入公司之後，能夠得到蘇禹這個市場頂級遊資大老、國內私募傳奇基金經理的一星半點指點，真正的能夠提升自己的能力和未來的發展。

隨著短暫的內部交流，以及行情分析。

當蘇禹再回過頭去，將目光匯聚在兩市行情上時，時間已經越過了11點30分，兩市行情定格。

只見經過劇烈震盪，最終午間收盤之時。

滬指又回到了2230點位下方，收於2225.79點位，漲0.37%，而深指、創業板指則回到了開盤時的點位附近，保持略微下跌的狀態，且在上午的整個震盪格局之中，兩市同比昨日明顯縮量，交投清澹了很多。

當然，除了指數表現以外。

兩市各概念板塊、行業板塊，也表現得較為平澹。

就連市場關注度極高的‘基建’、‘國企改革’兩大核心主線，在早盤1個小時交易階段急速上衝了一次之後，午間也都全部回落了下來，許多中、大盤的核心熱門股票，均回到了早盤開盤時的價位附近。

不過，兩大核心主線，整體表現上，雖然有些不盡如人意。

但領域內的眾多小盤概念股票，在各路遊資全面出擊下，卻是精彩紛呈，不輸昨日大盤全面反攻時的狀態。

其中，北新路橋、市北高新、滬市三毛、浦東建設、高新發展、滬市鋼聯、滬市建工……都一眾主線概念股票，在臨近午間的市場回撥中，依然強勢封死了漲停板，保持著二連漲停的態勢。

總體來說……

整個上午的局面，有點像是中大盤股票和指數共同搭臺。

而遊資主導下的主線概念股票，繼續凝聚市場賺錢效應，紛紛登臺唱戲，逐漸成為盤面主角的戲碼。