第20章 被噎得心梗

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李可笑沒有讓蘭亭暄坐下，蘭亭暄也沒坐。

她覺得站著看李可笑，有點居高臨下的味道，更有意思。

李可笑看了她一會兒，才把列印出來的一沓報告扔到她面前，皺著眉頭說：“蘭亭暄，你是名牌大學畢業，這就是你做出來的核算和估值報告？——你是在給你母校抹黑啊……”

蘭亭暄目光掃過那沓報告。

正是那個架構複雜種子公司的核算和估值報告，是她週六加班做出來的。

“李主管，我是哪裡做的不對嗎？還請指正。”蘭亭暄不卑不亢，臉上依然是那副淡然冷靜的神情。

李可笑總覺得蘭亭暄這個樣子像是帶著面具，恨不得一巴掌把她臉上這副萬年不變的冰山表情給撕下來。

當然，她不可能真這麼做。

她只是用更冷淡的聲音說：“哪裡都不對，我怎麼指正？你還是多參考一下別人做的核算和估值，不要自作主張。這些報告都是有自己的規範的，你以為是寫小說啊，想怎麼寫就怎麼寫。”

李可笑斜睨蘭亭暄一眼，目光中的不服氣完全不加掩飾。

她又拿出另一份報告，手指在上面點了點，強硬說：“這是同樣型別公司的核算和估值報告，拿去，照著這個重新再做一遍。我只說一遍，這份就是框架，是模板。我不需要你別出心裁，你給我照著這份報告，把資料再核算一遍，特別是估值部分。”

蘭亭暄垂下眼眸。

她沒有繼續提問，而是拿了那份號稱是“模板”的核算和估值報告，回到自己的工位上。

正好現在沒有別的專案要做，蘭亭暄翻看起這份前人做的核算和估值報告。

一邊看，一邊用excel重新建模，計算裡面的資料。

一整個上午，蘭亭暄都在重算這份報告裡面的所有資料，到最後整個人都無語了。

這還是模板？

她想了想，給李可笑發了份郵件。

“李主管，我看完了您給我的那份模板報告，我想跟您討論一下，裡面的資料好像有些問題。”

郵件發出去不到三分鐘，李可笑的內線電話又打過來了。

還是那副喪到公司要倒閉的聲音：“蘭亭暄，到我辦公室來一下。”

蘭亭暄拿起那份模板核算和估值報告，起身來到李可笑的辦公室。

這是今天第二次來到李可笑的辦公室。

看看時間，已經快到吃午飯的時候了。

李可笑一臉不耐煩的看著她：“蘭亭暄，我知道你是名牌大學畢業，也考過了cfa三級資格，可是你到底只有三年經驗，你再這樣目中無人，別說推薦你升職，就算是給你分配工作都不敢了。”

蘭亭暄保持著平靜淡然的面容，不打算再縱容李可笑的態度，一本正經說：“李主管，您叫我過來，是談升職，還是談您給我的那份核算模板報告？”

李可笑：“……”

被噎得心梗。

她抿了抿唇，做了好一會兒心理建設，才朝自己辦公桌對面的座椅指了指，說：“坐下來說話，那份核算模板報告你有什麼看不懂的地方嗎？”

“是有點看不懂。”這一次蘭亭暄坐下來了，同時把那份作為模板的估值報告攤開，指著一處資料說：“做這種首創公司的估值，一般有三種方法，根據預期收入估算，或者根據市場定位估算，再或者根據資產市值來估算。”

“而這個公司因為才成立沒幾年，完全沒有收入，所以預期收入的模式不能用。同時這個公司還沒到申請專利的時候，固定資產就更少了，因此資產市值這個方法也不能用。所以這份估值報告，只用了市場定位進行估值。”

“而用市場定位進行估值，是最主觀的。因此需要引進一個非常重要的因素，就是市場的風險係數。”

“同一行業裡的不同公司，都有自己的風險係數。可我發現，這份報告參考的同行公司，都是那些已經成立很多年，盈利穩定，甚至已經上市的公司。”

“這些成熟公司的市場風險係數非常低，而這份報告裡估值的種子公司，是一個什麼收入都沒有的首創公司。它本身的風險係數，應該比那些成熟公司高很多。本來就不應該跟那些成熟公司進行比較。我認為，這些用作計算風險係數的公司選錯了，所以導致後續的估值和核算都出了大問題。”

“用這些成熟公司的風險係數，套用在這個初創公司上，會導致這個公司本身的風險被大大低估，因此最後的估值，會大大高出了它應有的定位。”

“根據我的重新計算，估值方面，至少高估了十倍。”

蘭亭暄最後總結：“如果我沒猜錯，根據這份估值報告做的投資決策，肯定是賠錢的。”

而且賠不少錢。

李可笑嘴唇哆嗦，幾乎一句話都說不出來。

她這時才看清楚自己拿出來給蘭亭暄的那份“模板”估值報告，正是昨天投資總監阮興貴告訴她，被投資部基金經理罵得狗血淋頭的那份估值報告！

而蘭亭暄說得一點都沒錯，按照這份估值報告做出的投資決策，確實是讓公司賠了一大筆錢！

李可笑心裡的緊迫性更強烈了。

她面無表情收回那份估值報告，冷冷地說：“嗯，你說得有道理，我就是考驗你一下。還好，你透過了考驗。”

然後話鋒一轉，板著臉說：“但是，你那份估值報告還是要重寫！這次種子公司的選擇對我們公司非常重要，關係到公司今年整年的收益，還有明年上半年的投資佈局！你的建模有很大問題，會誤導投資部的選擇方向，影響公司明年的業績！這個責任，你擔當得起嗎？！”

蘭亭暄唇角微抽，淡淡回應：“李主管，我只是公司最底層的初級金融分析師。我何德何能，能夠主導梅里特風投的整個公司業績？”

“你還狡辯？！”

“您言重了。好吧，就算我能影響，那請問我的建模出了哪些問題？能詳細說說嗎？”

“你在教我做事？”

“……不敢，我只是想不出我的建模哪裡有問題。”

“如果你想不出，那說明你確實不稱職。行了，這個種子公司你別管了，我讓別人重做一份。”

李可笑將目光投向自己的電腦顯示屏，一副我很忙不想再說話的樣子，頭也不抬：“你可以走了。”

蘭亭暄看了她一會兒，沒再說什麼，起身走出李可笑的辦公室。

回到自己的工位，從頭開始看自己做的那份估值報告。

雖然李可笑沒有具體說是哪裡有問題，但是蘭亭暄覺得李可笑的工作經驗確實比她多，而且當年也是做過一些估值特別準確的報告，才能升職。

哪怕是小小的主管，也是管理層不是？

蘭亭暄在工作上，態度還是很端正的。

哪怕她再不喜歡李可笑的為人，可工作是工作，她必須重視對方的意見。

因此她打算用別的方法建模，再算一遍。

……

蘭亭暄自己重新把所有資料對了一下，再次找到新的角度進行資料建模，又演算了一遍，還是找不出問題所在。

可她也知道，有時候自己是看不出自己的問題的，特別是跟資料有關的工作，讓別人看一下，應該更有效果。

因此又給部門的同事童壯壯發訊息，問他有沒有空，想跟他討論一下估值的建模問題。

童壯壯是他們部門建模方面的大牛，蘭亭暄從他那裡學到不少好東西。

他剛剛吃了蘭亭暄請的一頓大餐，俗話說，吃人嘴軟，拿人手軟，再加上蘭亭暄平時也幫了他不少忙，他二話不說放下手頭的工作，跟蘭亭暄一起討論她的建模。

“……這是種子公司之一？架構挺複雜啊……”童壯壯摁著滑鼠，飛速在二十八吋的高畫質大顯示屏上拖動，很快大致瀏覽了一遍蘭亭暄新建的估值模型。

蘭亭暄點點頭，和他一起看著螢幕，皺眉說：“這已經是我建的第二個模型，和第一個相比，確實有所提高，但並沒有本質的不同。小童，你覺得還有改進的方向嗎？”

說著，蘭亭暄把自己那份估值報告的電子版本發給了童壯壯，方便他覆盤。

童壯壯回到自己的工位，劈里啪啦敲打著鍵盤，眨眼間又搞出一套模型，重新演算。

算了整整一天，童壯壯拍著後腦勺來找蘭亭暄，感慨說：“蘭亭暄，你可以啊！我都沒有東西可以教你了……你這第二個模型，已經算是盡善盡美了，我都沒辦法做出比你這個精確度更高的建模。其實你報告裡的第一個建模已經幾乎完美了，跟第二個其實差不多。對於操盤的基金經理來說，第一個模型完全夠用，第二個的價效比沒有第一個高。”

言下之意，就是花更多的時間鼓搗出來的第二個模型，哪怕已經趨於完美，但跟第一個相比，也就是99.5%和99.6%的區別，真的沒有必要。

蘭亭暄得到童壯壯的鼓勵，心下高興。

昨天被李可笑挑刺的一絲鬱悶煙消雲散。